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缘由：
前几天看到的一些很好的文章，转载至此，方便经常性的回顾和学习，以不断加深体会。
知易行难，希望能做到一部分，多赚钱，少亏钱。
正文：
参考解答：
牛市才是中小散户财富流失的最主要通道。所以，越是股市一路高歌，中小散户越要清醒，你眼前的繁荣大概率并不属于你。
对于如何解答这些问题，上海证券交易所每年都会发布统计年鉴，里面有对投资者状况和交易数据的详细披露，给出了最佳答案。笔者爬梳了2007年以来的16部年鉴，从共计1万多页的资料中，提取出以下数据供大家参考，希望有助于中小散户能够更清楚了解自己所处的位置，以及投资中存在的风险。
- 我国2022年底共有持股账户4638万，其中机构投资者中有12.49万，个人投资者则为4626万，占比达到99.73%。在个人投资者中，将近90%的投资者是股本不超过100万的小散户，其中股本低于10万的投资者构成了我国证券市场的最大基数，他们达到2305万户，将近全国证券投资者的近一半；账户资本超过300万的散户，我们权且称为专业级投资者，数量不过146万户，仅占股民总数的4%左右。
- 根据中国证券登记结算公司2016年发布的统计数据，全国股民年龄37%以上低于30岁，69%以上低于40岁；学历方面，47.83%只接受过中等教育，接受过大学及以上教育的投资者只占25.4%，当然这些年来，股民的学历水平应该有所提高。股本少、年龄低、学历低和抗风险能力差是股民的基本特征。
正由于个人投资者以上特征，决定了他们严重缺乏投资判断能力，又加上急于求成的心理，导致他们对市场的反应过于敏感、交易过于频繁，美国个人投资者年交易次数为15次左右，而中国达60次左右。高换手率严重加剧了市场的波动，中国股市总是在急涨、急跌中跳跃。
- 中小散户虽然贡献绝大数交易，而只分得极少数收益。以上海证券交易所最后一次公布的不同类投资者盈利情况为例，2017年个人投资者贡献了82.01%的交易额，但是仅仅获得了股票市场不到9%的盈利（3108亿，而当年A股市场总盈利为34535亿）。反言之，机构投资者仅仅用了不到18%的交易额，就获得了91%以上的利润，二者利润率差达到46倍以上。
在亏损年度，个人投资者的亏损率又远远大于专业投资者。以2016年为例，个人投资者的持股市值只有公司法人投资者的39.4%（5.66万亿V.S.14.34万亿），而亏损额相当于72%（7090亿V.S.9820亿），亏损比是机构投资者的近2倍。散户可谓吃苦在先，享福在后，最大限度承担风险，又最小限度获得收益。
- 牛市周期中，中小投资者异常活跃，反而顶级散户、专业机构比较稳健，谋定而后动，盈利率高。以2014年底至2015年6月的牛市为例，这期间散户共有1.3万亿资金进场，意味着每个小散户增加了3.3万以上的投资，造就了大盘指数不断上升，股市交易额不断上涨的“繁荣局面”，而专业机构进场资金仅有800亿，公司法人反而在抛售套现，总计约1300亿，所以说，前半场的牛市是散户们托起来的。
在6月中旬股市拐点（5178点）到临前后一个月，顶级散户开始成功逃顶，他们累计减持约4000亿以上资产，小散户却仍旧安若无事的继续跟进、接盘，投资在7月底达到峰值，法人机构则在最8月跌倒3000左右点的时候才大踏步进场，接收中小投资者抛售的资产（各投资群体资金流动差异可参见施东辉等人的Wealth Redistribution in the Chinese Stock Market: the Role of Bubbles and Crashes）。
这种投资策略的差异产生的结果就是，占股民总数不到0.5%的顶级大散以及差不多数量的机构法人，赚走了占总数97.5%的中小散户的钱。显然，散户之前的投资狂欢曲，不过是一个代价高昂的暖场，最终盆满钵满的是坐看风云的大庄们。
- 牛市（主要指“疯牛”）是中小散户财富流失的最主要原因，也是说牛市成为证券市场财富转移的最重要渠道。2015年的牛市熊市周期中，1000万资产以上的顶级散户资产增加了76%（从12446亿增加到21977亿），低于30万的小散户资产减少了33％（从13005亿下降至8690亿）。
而在2014年6月之前的两年半中（股市平稳期）的任何18个月内，顶级散户财富增量以及小散户财富减少量，均不超过3％。牛市之前，2015年小散户的市值总量是顶级散户的1.044倍，牛市之后，这个数字陡然下降到0.395倍，到2022年更是下降到0.06倍以下。
- 小散户的本金永远在蒸发。从2008年至2022年，上交所总市值从2.8万余亿增加到50多万亿，增长了17倍还要多，而个人投资者的市值却缩水了近50%，即从最高值的6500.35亿（2010年）跌至3252亿，市场占比从15%以上也降至0.7%。
其中蒸发最严重的是几次股灾。比如，2007年至2008年股灾，全国个人投资者亏损2.19万亿，户均亏损超过7万元；2011年股灾，个人投资者总亏损8759亿，户均近3万元；2015年一年，仅30万资产以下的小散户损失就4000多亿，直接导致当年自然人持股账户减少300余万；2022年底至2024年中的长跌周期中，估计个人投资者损失在4万亿左右，户均约10万元。
- 股市中最赚钱的是资本额1000万以上的顶级散户，其次是专业机构。从2007年至2022年，顶级散户的市值上涨了75倍以上，专业机构市值增长了11倍以上。即便是熊市中，顶级散户和专业机构也能赚到钱。仍以2015年下半年股灾为例，虽然小股民资产接近腰斩，但是顶级散户依然盈利2540亿，专业机构也盈利2523亿。
- 股市中，受损最严重的是那些低于10万资产的散户，在2007年至2022年的16年时间里，持有的总市值只有7年在上涨，而9年在下跌；专业投资机构却只有3年下跌，13年在上涨。并且小散户永远是大跌小涨，总额是在缩水的，而专业机构、一般法人和头部个人投资者都是小跌大涨，资产一路高涨，两者资产剪刀差越来越大。
- 证券市场分配给散户的利润越来越少。根据2007年以来数据，个人投资者交易额贡献率始终在80%-86%左右，但是盈利占比从2007年的50%以上，下降至2012年的33%、2014年的25%，2017年进一步低于10%，当年股市盈利超过3.4万亿，而散户只分走了3100余亿，公司法人拿走了1.9万亿，专业机构拿走了1.1万亿，散户越来越处于为他人陪跑的状态了。
综合以上所述，我国股票市场越来越形成了一个两极分化的趋势：这个场域的一端是4100万户中小股民，他们构成了投资者的绝大多数，贡献了大部分交易额，但是拿走了极少数利润；而另一端为数量约12.6万户的专业机构、一般法人，以及34.8万户的1000万资本以上的顶级个人投资者，他们分走了绝大多数收益。并且，这种两极分化趋势越来越明显，笔者姑且称之为资本市场上的二元结构。
因此，笔者虽然不是证券行业专家，但是这些大数据依然提醒我们：越是牛市，中小散户越要小心，你眼前的繁荣，90%以上并不属于你，反而大概率是财富流失的渠道，中小投资者的判断力、信息和资本都无法与证券市场的二元结构相抗衡，各种投资行为要三思而后行。
不过笔者也不是诱导大家不相信任何股市利好行情，而只是对这种踩踏式入场的“疯牛”不看好。如果各方能真正落实二十届三中全会决议，形成健全的证券管理制度，新的产业增长点，以及一批有发展潜力的企业，有这些底层动力支撑的“慢牛”，才是最有利于弱小的个人投资者的“好牛”。
1）别借钱投资，别加杠杆
你一定会想，等赚完这一波我就把杠杆卸了。但根据我的观察，牛市杠杆越加越高的人很多，能安全卸掉杠杆的人百中无一。
2）留好足够的生活备用金
18 年时提出「四笔钱」，就是因为在牛市中看到太多新朋友把所有的钱、尤其是短期要用的钱投入到市场里。被套住后对生活甚至造成了影响。因此，最起码你需要留足一年甚至更长时间的生活备用金，如果能用保险把生活中的其它风险覆盖掉就更好了。
3）要么别信，要么早信
我曾经写过牛市是一场「群众运动」，也许你现在明白了这句话是什么意思。在这种情绪的狂欢下，可以不信、不参与，也可以早信、早参与。但切忌一开始不信，最后实在忍不住冲进来，但已经临近午夜 12 点舞会散场 …
4）切忌越涨越加仓
新朋友 90% 都会刚开始买 1 万，上涨一段时间买 5 万，上涨到牛市末期买 50 万 … 这样的买入结构，会让自己的整体成本很高，买得很贵。未来一旦市场调整或者走熊，就会快速亏损。
5）尽量别比较
牛市是一场「攀比」的游戏。你的股票涨了，但不一定开心。因为你可能没涨过同事、可能没涨过指数、可能没涨过牛市中一定存在的 10 倍股 … 不如让自己开心一点，毕竟你可能也不会去羡慕中了彩票大奖的朋友，因为知道自己做不到。更重要的是，比较带来的沮丧可能会影响心态，让动作更加变形。
6）切忌频繁切换
这一条其实和上一条有关。频繁追逐热点，其实很难。从你看到某个板块涨得好，到下决心追进去，可能已经过了涨幅最大的时间，容易追进去后自己的持仓反而涨幅更大，两边打脸，心态崩掉。更好的方式是「分散」持有多只标的，因为大部分新朋友对投资的股票、基金、策略根本谈不上「懂」，那么分散永远是保护自己最好的方式。
7）制定交易计划
牛市的顶部在哪里，无人知晓（当然，事后看一定有人猜对）。
制定好自己的交易计划，如果市场过热，达到条件后就立即执行。而不要被市场情绪牵着跑。
8）卖出后短期别再回来
卖出后无论是继续大涨，还是短暂下跌，都别再回来。投资者总觉得自己能抓住短期的波段，其实这是投资中最难的事情之一。100 个人，95 个人容易像 #6 一样，来回打脸，搞崩心态。
9）不懂不做
这个时候，这个要求可能太高，就不解释了 …
有句老话：有老飞行员，也有勇敢的飞行员，但是没有勇敢的老飞行员。
上面这份简单的亏钱指南，就像从充满血泪的飞机事故中总结出来的飞行检查清单一样，也凝结了很多老飞行员和勇敢飞行员的经验教训。
如果避开了这些，可能就离赚钱不远了。
参考链接：
牛市亏钱指南
https://mp.weixin.qq.com/s/OF9RdOahvcHvH1MTeT-Z7A
即便是牛市来了，中小散户也很难赚到钱
https://mp.weixin.qq.com/s/92tiZMNcFAtLMr4LynAVmA
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《“[collect]牛市亏钱指南”》 有 1 条评论
**我们大部分人做投资是为了什么？不就是为了能够抵御风险，在保本的同时小赚一点，让手里的资产保值增值。**
**亏本是所有人都不愿意看到的，所以咱们不懂的东西不要轻易去碰，很有可能你因为它倾家荡产。**
最近股市大热，我劝你别动任何念头
https://mp.weixin.qq.com/s/d8ZxreIr6onsCdrKD4Uxcw
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最近股市大热，迎来了一波牛市，股民们可算是赚了一大波。
我看到有不少朋友和网友都在晒自己的收益截图。少的几千，多的上万，甚至几十万，几百万也有。
看起来股市一片欣欣向荣，前景很不错，的确令人很眼红，但是我建议咱们普通人别动任何念头。
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**我们都是普通人，认知有限，能力有限，不要去试图赚我们能力之外的钱。**
**虽然这话说起来不太好听，但是一般人是赚不到自己认知以外的钱的。**
这次的股市大热，的确让许多股民狠狠的赚了一波，但是不要轻易繁荣的的景象所迷惑，一定要冷静下来。
咱们既不懂股票，也不懂投资，甚至有些人连股票的走向都不一定能看不懂。
**遇到赚钱的事情，的确要抓住风口，紧跟时事，然而这次你侥幸赚了10%、20%的收益，那怎么能保证一直都幸运？**
也许下次，你也可能亏掉本金的50%，甚至更多的钱。
到那时候后悔都来不及，所以说，**什么时候都不能抱有侥幸的心理**。
**我们大部分人做投资是为了什么？不就是为了能够抵御风险，在保本的同时小赚一点，让手里的资产保值增值。**
**亏本是所有人都不愿意看到的，所以咱们不懂的东西不要轻易去碰，很有可能你因为它倾家荡产。**
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这一次股票的上涨是国家出手，进行了宏观调控，它并不属于股市的一般走向，这次的确营造了一种股市走向不错的景象。
但是我们要知道的是，**对于大部分的人来说，没有多少人能对股市起起落落的走势保持一个稳定的心态来看待。**
本来上班就已经够烦了，还一天要去刷新个十几次，甚至几十次去看股票到底是涨了还是跌了？
这对我们的情绪状态，精力能量都是一种巨大的消耗，对我们的生活和主业会产生很大的影响。
**对于普通人来说，如果没有足够的金融知识和经验，盲目进入股市可能会面临巨大的经济损失。**
**这种东西能不碰就别碰，到头来浪费了时间精力，也没有套到狼，得不偿失。**
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与其把自己的时间精力耗在这些虚无缥缈，没有个准确性的虚拟经济上，还不如好好的先把自己的班上好。
**将主业稳定下来，有一个长期的收入，提高自己和家庭应对未来风险的能力才是主要的。**
**不要轻易去碰股票，在我看来，它就跟赌.博一样，考验赌徒的心态。**
咱们普通人好好的就把日子过好就行，别想这些有的没的。
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